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稳健财务表现助力公司扩张,看好建发国际
Time:2021-05-25 Hits:11788

-- 转载自 香港文汇报 --

稳健财务表现助力公司扩张,看好建发国际

2020年以来,地产行业受到疫情和三道红线政策冲击,表现出两极分化趋势,市场加速向龙头企业集中。澳门太阳集团0638(HK.01908)在调控中表现坚韧,2020年实现业绩大幅增长,销售额距离千亿俱乐部,仅一步之遥,值得关注。

销售大增,财务稳健

业绩方面,澳门太阳集团06382020年度实现营业收入427.4亿元,同比增长138%;实现归母净利润23.2亿元,同比增长35%2020年累计实现合约销售金额907.7亿元,同比上升78.8%,超额30%水平完成2020700亿的业绩目标,销售增速位居行业前列,距千亿俱乐部仅一步之遥。

财务方面,建发国际销售回款率达到98%,经营性现金流状况优异。截至2020年末,公司剔除预收款的资产负债率68%、净负债率74%、现金短债比4.86,“三道红线”全部达到绿档。同时公司受益于国企背景,借贷成本具备优势,2020年平均借贷成本仅4.98%,处于行业低位。当前地产公司受三道红线限制,稳健的财务表现助涨公司扩张底气。公司自2020年以来拿地积极,充裕的土地储备为公司业绩持续增长提供充足动力。

业绩潜力有保障,上望18

2020年末,建发国际合同负债661.20亿元,同比增长81.5%,覆盖2020年营收1.55倍,已售未结货值达678亿元,未来结算收入具备充足保障。

新增土地储备方面,2020年公司共获取52宗地块,新增可售面积822.0万方,可售货值达1,433亿元,同比增长49%2021年来,公司凭借低融资成本、高销售回款带来的充裕现金流优势,大举加码土地市场布局,加速全国土储扩张。除深耕原核心一二线城市外,同时进军宁波、温州等准二线城市,以及上饶、宜兴、台州、宿迁等非集中供地的三四线城市。据不完全统计,建发国际今年来新增土地货值超1000亿,拿地节奏把握精准,土地盈利质量高。随着未来合同负债释放及新增储地开发,料可为公司中长期业绩增长带来动能。


建发国际过去5年股价取得近10倍增长,是港股地产商佼佼者。近期公司股价随大市回调,触底120天线,同3月份低点遥相呼应,形成W底形态。随着科技股波动加大,传统经济股受到追捧,地产政策逐步明朗,地产行情有望重拾荣光。趁股价未启动可及早布局,上望18元目标。

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